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加拿大的镍钴生产商Nickel 28 Capital Corp发布的2025年三季度生产报告显示，其参股的位于巴布亚新几内亚由中国中冶集团瑞木运营的瑞木（Ramu）镍钴项目，在该季度生产MHP镍金属量9242吨，同比增加34.33%；钴金属量887吨。此外，该季度的MHP镍销售量为9880金属吨，同比增加13.76%；钴销售量948金属吨。该季度Ramu项目生产MHP扣除副产品后的现金成本为3.07美元/磅，去年同期为2.96美元/磅。PriceSeek评析镍，多空评分：-1瑞木项目镍产量同比增长34.33%，销售量增长13.76%，供应端显著扩张，可能导致镍现货市场供过于求，对价格形成下行压力。现金成本小幅上升至3.07美元/磅，但增幅仅约3.7%，不足以抵消供应增加的影响，整体偏向利空。钴，多空评分：-1钴产量887吨、销售量948吨，显示供应充足且销售活跃。尽管未提供同比变化细节，但生产和销售数据表明潜在供应过剩风险，可能抑制钴现货价格上行。现金成本上升趋势暗示生产成本压力，但供应主导因素更强，整体利空。